Tan notable como el aumento de bitcoin y crypto ha sido, en poco más de una década, de cero a decenas de millones de usuarios y cientos de miles de millones en valor. Siendo así, varios inversores comparten el escepticismo en torno a la continua tolerancia reguladora hacia la criptografía, y esta opinión ha servido como justificación para que algunos se posicionen al margen de las criptomonedas. Después de todo, ¿cuál es el punto de estudiar e invertir en una nueva tecnología y activos si se cree que cualquier éxito futuro será limitado o finalmente aplastado por el largo brazo de la ley?
Sin embargo, a medida que pasa el tiempo, hay más y más razones para ser escépticos en cuanto a la opinión de que los gobiernos algún día coordinarán en masa e intentarán eliminar las criptomonedas si superan un tamaño grande e indefinido.
Primero, las "naciones desunidas" de hoy, y la disminución de la cooperación global que caracteriza a nuestro mundo actual, hacen poco probable que cientos de países lleguen simultáneamente a una visión reguladora unánime sobre las criptomonedas. También existe la dificultad de implementar globalmente cualquier represión dada la naturaleza descentralizada de Bitcoin.
Pero, una razón quizás igualmente importante para ser escéptico de la opinión de estos inversores es la evidencia existente de cómo la tecnología de criptomonedas ya está siendo regulada en jurisdicciones clave, particularmente en los Estados Unidos, que continúa manteniendo una influencia global descomunal sobre la regulación financiera y tecnológica.
El comienzo de una importante regulación de criptomonedas, que muchos datan de la guía FinCEN de EE.UU. del 2013 , marcó la pauta para gran parte de lo que siguió: los reguladores generalmente han intentado encontrar un equilibrio entre fomentar la innovación al intentar alinear las criptomonedas con varios marcos regulatorios. La evidencia de este enfoque más equilibrado por parte de las autoridades de EE.UU. se ha seguido viendo en una serie de desarrollos legales y regulatorios clave, que incluyen:
• Autorización de 2017 por US CFTC de los mercados de futuros de bitcoin de Chicago
• Aprobación 2018 NY DFS de nuevas monedas estables
• Comunicación de la SEC de 2018 sobre el principio de descentralización en la evaluación de la aplicabilidad de la ley de valores a las redes blockchain ("suficientemente descentralizada")
Si bien algunos países más pequeños como Suiza han ido aún más lejos en la creación de un entorno regulatorio atractivo para la criptomoneda, los EE.UU. no son el único país grande en crear espacio para el uso y el crecimiento de la criptomoneda:
• En 2020, un fallo de la Corte Suprema de la India levantó la prohibición de los bancos indios que realizan negocios con empresas de criptomonedas.
• Tolerancia en curso en China del comercio y la minería de criptomonedas a pesar de numerosos anuncios de medidas represivas regulatorias.
En general, la mayoría de los legisladores y reguladores de todo el mundo no han buscado prohibiciones directas de las criptomonedas. Esto se debe al menos en parte al creciente reconocimiento del potencial innovador de Bitcoin para ayudar a modernizar nuestro sistema financiero anticuado e ineficiente.
Esto nos lleva al tema de un dólar digital programable de EE.UU., visto por algunos como una posible amenaza competitiva existencial a Bitcoin. La introducción de un dólar digital estadounidense se ha convertido en una alta prioridad por varias razones, incluidas las muchas deficiencias en el sistema monetario y financiero, dolorosamente reveladas por la actual pandemia de COVID-19. Miles de millones de dólares de estímulo ya parecen haberse desperdiciado debido a varios errores e ineficiencias, mientras que un número significativo de personas no han podido obtener la asistencia financiera que se les ha ofrecido y que tan desesperadamente necesitan.
Con un dólar digital estadounidense que ahora parece inevitable y posiblemente inminente, ¿existe la posibilidad de que las monedas digitales de los bancos centrales eviten la necesidad de criptomonedas como bitcoin?
Si bien aún queda mucho por determinar sobre la naturaleza y el conjunto de características de un dólar digital ampliamente utilizado, nuestra opinión es que es muy poco probable que un dólar digital de los Estados Unidos "copie y pegue" todas las características principales de criptomonedas, o sirva como algo remota parecido a un reemplazo para bitcoin.
De hecho, mirando una lista de características a menudo citadas para el éxito y el crecimiento de bitcoin, no está claro que un dólar digital de EE.UU. intente imitar completamente incluso la mayoría de las características clave de bitcoin:
• Calendario de suministro de monedas predecible y suministro total limitado (21 millones de monedas en total), lo que lo convierte en un activo de inversión escaso
• Arquitectura relativamente descentralizada, minimización de la confianza y estatus como instrumento portador (resistencia a la captura)
• Resistencia técnica (tiempo de actividad)
• Censura resistencia y privacidad
• Programabilidad
• Eficiente, de costo relativamente bajo y de otra manera útil para ciertos tipos de pagos
• Apreciación del precio ("número sube")
Incluso incorporar la naturaleza al portador de los billetes/monedas en dólares estadounidenses en un dólar digital estadounidense no es una cuestión resuelta, ya que algunas de las principales propuestas de dólares digitales requieren un sistema de dólares digitales altamente centralizado basado en el sistema de cuentas centralmente controlado de la Reserva Federal .
Las características de bitcoin que es mucho más probable que se incluyan en un dólar digital estadounidense son la capacidad de recuperación técnica, la eficiencia de los pagos y la capacidad de programación. Pero un dólar digital de EE.UU. que solo se superponga en este puñado de dimensiones no destruiría toda la propuesta de valor de las criptomonedas relativamente más descentralizadas como bitcoin.
Además, incluso existe la posibilidad de que las redes blockchain como Ethereum puedan apuntalar un dólar digital de los EE.UU., al igual que las redes blockchain de hoy en día sirven como rieles para muchas monedas estables vinculadas al USD. Otras propuestas líderes en dólares digitales estadounidenses requieren una amplia asociación público-privada, donde las corporaciones y plataformas del sector privado lideran el desarrollo y la implementación de tecnología y desempeñan un papel fundamental en el funcionamiento de un dólar digital estadounidense. Tal modelo de asociación sería atractivo para muchos bancos centrales, como la Reserva Federal, que dudan en convertirse en bancos de servicio completo y ofrecer cuentas y servicios a millones de ciudadanos.
Finalmente, también vale la pena señalar cómo las crecientes tensiones entre EE.UU. y China no solo aceleran el despliegue de un dólar digital estadounidense, sino también cómo las redes de blockchain abiertas como Bitcoin y Ethereum se verán cada vez más desde una perspectiva geopolítica. Las naciones como los EE.UU. que apoyan el derecho de expresión abierta y la libre circulación de capitales están en mayor alineamiento con la naturaleza resistente a la censura de las redes públicas de blockchain que los países con más restricciones en el habla y los flujos financieros, como China. En otras palabras, la existencia y el crecimiento de las redes públicas de blockchain tienen el potencial de aumentar los valores de EE.UU. en una etapa internacional cada vez más tensa y también pueden encontrar apoyo político por estas razones.
Fuente: Medimun - Blockchain
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